Giá khí đốt tự nhiên toàn cầu vào năm 2025 sẽ đối mặt với các xu hướng chính. Nguồn cung LNG tăng, dẫn đầu bởi Bắc Mỹ, nhắm đến mức tăng trưởng 5%, tuy nhiên thị trường vẫn căng thẳng. Biến động giá tiếp tục với Henry Hub ở mức 3,20-4,30 USD/MMBtu và TTF ở mức 10-14 USD/MMBtu. Rủi ro địa chính trị, như việc ngừng vận chuyển khí đốt của Nga, thúc đẩy nhu cầu LNG của EU. Thời tiết khắc nghiệt và mức dự trữ thấp làm gia tăng đột biến giá. Sản lượng và xuất khẩu của Mỹ tăng mạnh, định hình lại động lực thị trường. Khám phá thêm để có cái nhìn sâu hơn về thị trường.

Nguồn Cung LNG Tăng và Thị Trường Căng Thẳng

Thị trường LNG toàn cầu vào năm 2025 được dự đoán sẽ có sự tăng trưởng nguồn cung đáng kể, với các dự báo cho thấy tốc độ tăng nhanh lên khoảng 5%, tương đương 25-27 tỷ mét khối (bcm), tăng từ mức khiêm tốn 2,5% (13 bcm) trong năm 2024. Sự Mở Rộng Nguồn Cung này chủ yếu được thúc đẩy bởi Bắc Mỹ, với hơn 85-90% mức tăng, đặc biệt từ các dự án của Mỹ như Plaquemines LNG và Corpus Christi Stage 3, đánh dấu sự chuyển đổi từ mức tăng trưởng chậm trong giai đoạn 2021-2024. Các đóng góp từ châu Phi và châu Á, cùng với các dự án mới như LNG Canada bắt đầu vào giữa năm 2025, cũng hỗ trợ thêm cho xu hướng này. Ngoài ra, việc tăng tốc của các nhà ga mới ở Bắc Mỹ được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào một giai đoạn vàng mới cho LNG vào năm 2025. Tuy nhiên, theo IEA, sự tăng trưởng này bị kìm hãm bởi các thách thức và sự chậm trễ trong việc bổ sung công suất mới, dẫn đến mức tăng nguồn cung thấp hơn dự kiến, dưới 2% tăng trưởng cho năm 2025.

Mặc dù có sự gia tăng này, Động Lực Căng Thẳng vẫn tồn tại trên thị trường. Tăng trưởng nhu cầu khí đốt toàn cầu giảm xuống dưới 2% vào năm 2025, nhưng vẫn chịu áp lực từ châu Á và sự tăng vọt 25% trong nhu cầu LNG của châu Âu. Rủi ro địa chính trị, sự chậm trễ của các dự án, và nguồn cung đường ống từ Nga đến châu Âu giảm đã làm gia tăng sự mong manh, đảm bảo rằng ngay cả với Sự Mở Rộng Nguồn Cung, sự cân bằng thị trường vẫn bị hạn chế trong suốt năm.

Biến Động Giá Liên Tục và Sự Khác Biệt Theo Vùng Miền

Trong bối cảnh thị trường khí đốt tự nhiên toàn cầu đang thay đổi, biến động giá liên tục được dự báo sẽ là đặc trưng của năm 2025, chịu ảnh hưởng bởi sự tương tác phức tạp giữa mất cân bằng cung-cầu, bất ổn địa chính trị, và biến đổi khí hậu. Tình trạng thị trường căng thẳng, với tốc độ tăng trưởng cung không theo kịp nhu cầu, sẽ làm gia tăng biến động giá, đặc biệt trước khi công suất LNG mới được đưa vào hoạt động. Các điều kiện thời tiết khắc nghiệt và mức tồn kho dưới trung bình được dự báo sẽ kích hoạt nhu cầu tăng đột biến và giá cả leo thang, trong khi mối liên hệ với thị trường dầu mỏ và điện lực càng làm gia tăng sự bất ổn.

Sự chênh lệch giữa các khu vực sẽ vẫn rõ rệt, với giá Henry Hub được dự kiến ở mức 3,20-4,30 USD/MMBtu, TTF ở mức 10-14 USD/MMBtu, và JKM ở mức 12-14 USD/MMBtu. Cạnh tranh giành các lô hàng LNG giữa châu Âu và châu Á, cùng với chênh lệch JKM-TTF thu hẹp xuống còn 0,1 USD/MMBtu, sẽ ảnh hưởng đến dòng chảy hàng hóa. Sự đầu cơ thị trường liên quan đến mức tồn kho và dự báo nhu cầu sẽ làm gia tăng biến động, trong khi Tác động tiền tệ, liên quan đến biến động tỷ giá hối đoái, có thể thay đổi chi phí nhập khẩu và động lực giá khu vực, duy trì sự khác biệt giữa các trung tâm giao dịch vào năm 2025.

Rủi Ro Địa Chính Trị Định Hình Động Lực Thị Trường

Các nhà quan sát nhận định rằng ngoài sự biến động giá cả kéo dài và các chênh lệch khu vực, rủi ro địa chính trị sẽ định hình đáng kể động lực thị trường khí đốt tự nhiên toàn cầu vào năm 2025. Việc kết thúc quá cảnh khí đốt Nga qua Ukraine từ ngày 1 tháng 1 được dự báo sẽ thắt chặt nguồn cung của EU, làm tăng nhu cầu LNG và duy trì biến động giá trong bối cảnh xung đột đang diễn ra và Căng thẳng Ngoại giao. Các xung đột ở Trung Đông, bao gồm các gián đoạn ở Biển Đỏ và rủi ro đối với Eo biển Hormuz, đe dọa tới 20% nguồn cung LNG toàn cầu, có khả năng ảnh hưởng đến sự phụ thuộc của EU vào xuất khẩu từ Qatar.

Hơn nữa, các Thay đổi Liên minh, chẳng hạn như các cuộc đàm phán bình thường hóa tiềm năng giữa Mỹ và Nga hoặc các thay đổi chính sách của Mỹ dưới chính quyền Trump, có thể làm thay đổi các tuyến cung ứng, với công suất xuất khẩu LNG dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi vào năm 2028. Tuy nhiên, các căng thẳng thương mại Mỹ-Trung chuyển hướng các lô hàng sang châu Âu, làm gia tăng cạnh tranh EU-Á châu đối với nguồn LNG hạn chế. Các lỗ hổng trong cơ sở hạ tầng quan trọng và các điểm nghẽn hàng hải nhấn mạnh các rủi ro kéo dài, có khả năng duy trì một mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong giá cả suốt năm 2025.

Thời Tiết Cực Đoan và Thách Thức Lưu Trữ

Biến động trên các thị trường khí đốt tự nhiên toàn cầu gia tăng khi các hiện tượng thời tiết cực đoan thúc đẩy biến động nhu cầu và làm trầm trọng thêm thách thức về trữ lượng vào năm 2025. Các mô hình thời tiết khó lường, bao gồm các đợt lạnh giá Bắc Cực và sóng nhiệt, được dự báo sẽ làm gia tăng biến động nhu cầu, với các tháng lạnh hơn làm tăng nhu cầu sưởi ấm và các điều kiện khắc nghiệt gây ra gián đoạn sản xuất như đóng băng. Dữ liệu từ đầu năm 2025 cho thấy giá cả tăng vọt—đạt mức cao nhất trong hai năm vào tháng 3—một phần do nhu cầu tăng cao bởi thời tiết và các hạn chế về nguồn cung.

Mức trữ lượng vẫn là một mối quan ngại quan trọng, với các điều kiện mùa đông khắc nghiệt gây ra tình trạng rút trữ lượng đáng kể. Kho dự trữ của Mỹ giảm xuống dưới mức trung bình 5 năm vào tháng 3 năm 2025, trong khi mức giảm mạnh hơn dự kiến của châu Âu vào cuối năm 2024 đã làm thị trường thắt chặt. Các nhà phân tích dự đoán mức trữ lượng thấp khi bước vào mùa đông 2025/26 sẽ duy trì tình trạng căng thẳng trên thị trường, đặc biệt là ở châu Âu, thúc đẩy cạnh tranh nhập khẩu LNG. Với cân bằng cung-cầu toàn cầu mong manh và các mô hình thời tiết là một biến số quan trọng, việc theo dõi các hiện tượng cực đoan và xây dựng lại trữ lượng sẽ là yếu tố then chốt để ổn định giá cả trong năm 2025.

Sự Tăng Trưởng Sản Xuất và Đợt Tăng Xuất Khẩu của Hoa Kỳ

Một sự gia tăng trong sản xuất khí tự nhiên và năng lực xuất khẩu của Mỹ được dự báo sẽ định hình lại thị trường toàn cầu vào năm 2025. Theo EIA, sản lượng khí khô được dự kiến sẽ tăng lên 105,2 Bcf/d vào năm 2025, từ mức 103,2 Bcf/d trong năm 2024, nhờ vào việc khoan khí đá phiến tại các khu vực trọng điểm như lưu vực Permian. East Daley Analytics dự báo con số thậm chí còn cao hơn, đạt 106,8 Bcf/d, được hỗ trợ bởi các mạng lưới đường ống mở rộng.

Đồng thời, cơ sở hạ tầng xuất khẩu dự kiến sẽ mở rộng đáng kể, với các cơ sở LNG mới như Plaquemines LNG Giai đoạn 1 và Corpus Christi LNG Giai đoạn 3 sẽ tăng công suất vào năm 2025, cùng với Golden Pass LNG bắt đầu hoạt động vào cuối năm 2025. Những dự án này sẽ nâng năng lực xuất khẩu LNG của Mỹ lên gần 50%, với xuất khẩu dự kiến đạt trung bình 15,2 Bcf/d theo ước tính của EIA. Sự tăng trưởng này, kết hợp với mức tăng 18% trong tổng xuất khẩu, sẽ làm gia tăng động lực cung cấp toàn cầu và tạo áp lực tăng giá trong nước, được dự báo ở mức 3,80-4,20 USD/MMBtu.